蔡聪信宣布了脸谱网的融资条件后，到场的各大vc代表反应不一。

脸谱网不是太阳，自然不可能让所有人围着它转，也做不到让所有vc都对它毫无疑问地信任。

淡马锡的代表就提出了疑问，“请问蔡总，脸谱网这个五十亿的估价，在我看来虽然有着估值基础，但对于我们投资人来说，风险已经很大了。贵国目前已经上市的互联网公司，市值最高的三家，新浪市值三十六亿美金，搜狐二十五亿美金，而网易只有二十一亿美金的市值。其实可以这么说，那就是脸谱网上次融资的四十亿美金，已经算是大陆互联网企业估值的一个天花板了。到底脸谱上市后，能不能超过四十亿美金，还是一个未知数。这次融资，贵公司又提出五十亿美金的要价，而且是起步价，这是不是……”

虽然没有明说，但不信任的意思已经显露无疑。

这也可以理解，融资嘛，本来就是这样。投资方希望把估值压得越低越好，因为可以少掏钱多拿股份。而被投资公司方呢，则是希望估值越高越好！那样就可以少掏股份多拿钱。

这就是一个博弈的过程，一直博弈到双方都能接受的一个数字，那就合作愉快了。

淡马锡代表的看法，也代表了一部分vc的意思，有不少人表示了认同。

红杉资本方面更是提出了一个新的问题，这个问题就比较尖锐了。

“蔡总，脸谱网的规模确实做到了大陆社交网站的龙头，注册用户数量以及日活数量都是无人可及的，这值得赞叹。但是我更想知道的是，脸谱网迄今为止，都没有看到一个清晰的盈利模式。不……，或许应该说，脸谱网压根没有过一分钱的盈利！刚刚淡马锡的李总举例的三家门户网站，他们可都是已经表现出了良好的赢利能力，根据财报显示，第一季度收入均呈上升趋势。其中新浪创下了3190万美元的收入历史新高，净利润为1170万美元；搜狐收入2210万美元；网易收入1770万美元，利润高达1020万美元，每股净利润高达033美元。对于这个问题，请问贵公司是如何考虑的。”

对于这个问题，或许整个会议室内，就只有魔都国际信托投资的刘总不在意了，因为他们投资脸谱网，是政治意义大过投资意义，所以脸谱网盈利不盈利，对他来说都无所谓，只要能在脸谱网有一定的话语权，保持住脸谱网的“政治正确”这就足够了。

为了达到这个目的，多花些钱也未尝不可。

但其余所有的vc，对于这个问题就很关注了。

大家都说，vc们对互联网企业太宽容了，允许这些公司连续多年亏损，甚至有些互联网公司，都上市十几年了，还在保持持续的亏损，例如亚马逊……

但是，没有人是傻子，vc们更不是！恰恰相反，能做vc的，显然都是精英中的精英，真正的聪明人。

任何事情都要有个度，vc之所以可以容忍投资的互联网公司一直亏损，那是因为他们相信这家公司以后能赚大钱。

也就是说，暂时的亏损没关系，但是你要拿出一个清晰而且具备说服力的盈利模式！

例如，你可以在融资时，告诉vc，我这家公司的发展规划是这样的，三年或者五年，都是要保持一个持续投入，且没有营收的状况。但是，公司的利润点在这个地方，只要用户数量达到某个级别后，公司就会扭亏为盈。

只要你的方案确实是可执行的，利润增长点是可以看得到的，那么vc就会信任你，不惜巨额投资。

现在的脸谱网，却没有给出一个清晰且具有说服力的盈利模式。

如果你要问为什么第一次软银资本入股时，孙正义为什么没有问这些事情呢？

或许只能用孙正义这个人眼光比较毒辣，做事风格比较独特来解释了，在2000年前后，他有过很多次大手笔投资，都是在目标公司完全看不出有什么前途时就下手了，而且一出手就是大钱。

也就是这样，才有软银资本后来的辉煌。

投资脸谱网时，孙正义就说了，他就是冲着宇文飞这个人来投的！

当然，他可以这样，但是其余vc就不是这样的风格了，像淡马锡、红杉资本等，投资都是很谨慎的，宁可不投，也不愿意冒太大的风险。

…………

蔡聪信和宇文飞忽视一笑，他们早就考虑到这个问题了，也有了准备。

脸谱网到底怎盈利，以后靠什么来把流量进行转化，这个问题是始终要面对的。

就算这次投资不回答这个问题，等到公司上市时，依然要向投资者们说明白，不然的话，股票卖给谁去呢。

如果脸谱游戏不剥离出去，或许在场的vc们压根就不会提这个问题了，因为互联网公司通过运营游戏业务来流量变现，这两年显然成了一股潮流，特别是在国内互联网圈内。

网易在搞游戏，腾讯也在大张旗鼓地筹备游戏部门，就连搜狐和新浪也在蠢蠢欲动。